興富發(fā)股價投資建議PBR3.2X

【MyGoNews編輯部/綜合報導(dǎo)】興富發(fā)公告上半年營收金額為132.36億元，YoY+84.9％，營業(yè)利益為35.7億元，YoY+140.3％，稅前盈餘為34.9億元，YoY+131.3％，稅前EPS為5.2元。法人預(yù)估興富發(fā)上半年營業(yè)利益為35.99億元，稅前盈餘為35.06億元，稅前EPS為5.00元。

興富發(fā)主要認(rèn)列營收建案有「百達(dá)富裔」、「百達(dá)馥麗」、「藏富」與「四季天韻」，加上出售臺中商辦大樓「Rich19」合計貢獻(xiàn)興富發(fā)營收金額為81億元。興富發(fā)營收主要來源將會以完工比例法認(rèn)列的建案為主，如「百達(dá)富裔」、「藏富」、「新富都-公園首席」與「松江敦華」為主，預(yù)估貢獻(xiàn)營收金額為51億元，加上先前出售「中原四」與「桃園同德段」土地，貢獻(xiàn)營收33億元。法人預(yù)估興富發(fā)2010年營收金額為266.5億元，YoY+41.27％，稅後盈餘為56.64億元，YoY+29.08％，稅後EPS 8.08元。

興富發(fā)2009年股利政策為現(xiàn)金股利5.1元，股利發(fā)放率達(dá)78％，現(xiàn)金殖利率約在9.73％，除息基準(zhǔn)日在8月1日，現(xiàn)金股利發(fā)放日是8月10日。

觀察營建股高現(xiàn)金殖利率個股如，宏普配發(fā)現(xiàn)金股利3.3元，現(xiàn)金殖利率7.66％；華固配發(fā)現(xiàn)金股利5.96元，股票股利0.6元，現(xiàn)金殖利率7.36％；遠(yuǎn)雄配發(fā)現(xiàn)金股利6元，現(xiàn)金殖利率9.27％。

投資建議：興富發(fā)投資建議「買進(jìn)」，股價淨(jìng)值比(PBR)為3.2倍(2010年底淨(jìng)值為20.5元)