法人7月推薦買進(jìn)營建股~長虹(5534)

【MyGoNews編輯部/臺(tái)北報(bào)導(dǎo)】長虹2007年推案有「長虹凌雲(yún)」與「長虹NASDAQ」，2008新推建案有「長虹旗艦」、「長虹虹頂」與「長虹虹觀」，2009年推案有「長虹大鎮(zhèn)」。長虹2007~2009年推案量達(dá)181億元，2008~2009年已認(rèn)列營收金額分別為33億元與37億元，IBTSIC預(yù)估，可貢獻(xiàn)2010年?duì)I收與54億元。

毛利率方面，受惠於「長虹旗艦」、「長虹虹頂」毛利率高達(dá)50%提升帶動(dòng)，長虹2010年平均毛利率可望達(dá)46%。IBTSIC預(yù)估長虹2010年?duì)I收金額為57億元，YoY+52%，營業(yè)利益為22.92億元，YoY+90%，稅後盈餘為22.58億元，YoY+90.2，以加權(quán)後股本23.77億元計(jì)算，稅後EPS 9.5元，2010年底淨(jìng)值可達(dá)32.8元。

在土地庫存部分，長虹在土地庫存方面有13筆，其中10筆為北市土地、3筆為北縣土地，分別為「長虹峰華」、「文德商辦」、「長虹Park」、「長虹The One」、「長虹WTO十一期」、「林口住安一」、「林口住安一」、「潭美一」、「潭美二」、「石牌住商案」、「長虹信義傳家」、「忠泰長虹市民大道」與「虹欣永吉案」等13個(gè)建案，基地面積達(dá)1.69萬坪，推案量達(dá)420億元，平均淨(jìng)利率30~35%計(jì)算，淨(jìng)利金額為126億元，挹注長虹每股淨(jìng)值為53~62元。
 

投資建議：投資建議「買進(jìn)」，目標(biāo)價(jià)為PBR 2.6X